现货白银（XAG）近日涨逾3%。在美元走弱和技术面突破的共同推动下，市场正关注其能否重返今年1月触及的121美元高点。
区块链媒体 BeInCrypto 7日（当地时间）报道称，白银近期已突破数月来压制涨势的关键阻力区间，技术形态显示，强势延续迹象正在增强。
分析普遍认为，本轮反弹主要受美元指数（DXY）回落以及期货市场空头资金加快离场推动。市场人士指出，若白银进一步突破下降通道上沿，或有望收复此前调整失地，并重新打开冲击新高的空间。
从技术走势看，白银在2025年10月下探45美元低点后，于今年1月升至121美元，累计涨幅达到167%，随后进入阶段性调整。目前价格位于79美元附近，已重新站上斐波那契0.236回撤位对应的78美元。
若后续进一步突破下降通道上沿、即90美元附近阻力，价格下一目标或指向99美元。分析认为，99美元是此前冲高后多次受阻的关键价位，一旦有效站稳，白银将有望再次向121美元高点发起冲击。
宏观环境同样对白银多头形成支撑。自4月初以来，美元持续走弱，降低了海外投资者配置白银的成本，从而提振需求。与此同时，市场对美国与伊朗通过外交途径化解分歧的预期升温，带动国际油价大幅回落，美元的避险需求随之减弱，也对白银价格构成支撑。若美元指数进一步下跌约1.55%，白银涨势或将加快。
从期货市场持仓数据来看，COT报告显示，交易者在降低整体敞口的同时，空头回补速度较多头减仓速度快23%。这表明，投机资金对白银走势仍偏乐观。不过，若价格无法守住78美元并重新转弱，仍需警惕回落至60至64美元区间的风险，届时当前反弹逻辑也将受到削弱。
整体来看，在技术面突破与宏观利好共振下，市场普遍认为白银正进入新一轮上行阶段。后续能否有效收复99美元并将其转化为支撑，将成为是否有望再次冲击121美元高点的关键变量。
Kyoungmin Hong (홍경민)
hongm@d-today.co.kr