受地缘政治风险升温影响，比特币（BTC）短线走弱。不过，从资金流向、机构持仓和监管预期来看，市场对其中期反弹的判断并未明显动摇。

据区块链媒体CoinDesk当地时间12日 报道，美国副总统JD Vance表示，围绕伊朗问题的和平谈判已经破裂，全球金融市场风险偏好随之回落，比特币也因此出现短期调整。

尽管外部风险扰动加大，加密市场内部的资金面仍显示出一定韧性。全球持有比特币最多的上市公司Strategy上周再买入约3.3亿美元比特币，持仓增至766,970枚BTC。有测算称，仅本周这类买盘就新增了约8,000枚BTC需求。

机构资金继续流入现货比特币ETF。SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF本周净流入7.87亿美元，为3月初以来单周最高，累计净流入约20亿美元。

在部分分析人士看来，真正值得关注的并非单一时点的流入规模，而是买盘是否具备持续性。10X Research创始人Markus Thielen表示，只要Strategy持续买入、ETF继续吸收市场供给，比特币的结构性下行风险就可能受到限制。结合技术指标释放的超卖信号，以及矿企股和美股风险偏好回暖等因素，他将比特币的基准情景设定为上行至8.8万美元。

相关风险资产近期表现也偏强。TeraWulf、Bitdeer Technologies、IREN等主要矿企股本月以来累计上涨10%至30%；美股方面，S&P 500上涨约4%，Nvidia延续升势。市场认为，这反映出资金正重新回流成长股和AI主题资产。

美国现货买盘的强势也在指标中有所体现。CoinGlass数据显示，Coinbase溢价指数升至0.0586%，创去年10月以来新高，被市场视为美国投资者买盘强于海外市场的信号。

与此同时，监管不确定性缓和的预期也在支撑市场情绪。21Shares首席加密研究策略师Matt Mena认为，若美国正在讨论的《Clarity法案》获得通过，可能为加密市场打开结构性上行空间。

根据法案内容，其拟进一步明确美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管边界，并划定数字资产属于证券还是商品的认定标准。Polymarket参与者目前给出的定价显示，该法案在今年内获得签署的概率为65%。不过，该法案虽已于2025年7月在众议院获得通过，目前仍待参议院审议。

对于后续价格区间，市场讨论也在升温。有观点认为，比特币若重新站上73,000美元，或将进一步测试75,000美元；若随后突破80,000美元，价格可能快速上探90,000美元区域。若宏观环境保持稳定，市场甚至提出比特币在二季度末触及10万美元的可能性。

从供给端看，7万美元以上区间的抛压也被认为相对有限。印度Giottus交易所CEO Vikram Subburaj表示，从筹码分布数据来看，72,000美元至80,000美元区间的流通比特币仅占总量约1%。他认为，若价格持续突破关键阻力位，上方抛压较轻，价格发现过程可能加快。

整体来看，地缘政治风险仍在推高短期波动，但比特币市场内部的支撑因素并未减弱。美国现货比特币ETF持续净流入、Strategy继续增持、美国现货买盘走强，以及监管预期改善，均在为多头情绪提供支撑。不过，这一判断的前提仍是整体风险资产情绪不会出现明显恶化。