比特币（BTC）近期持续在6.7万美元附近震荡。链上数据显示，当前约44%的流通筹码已跌破持仓成本，市场浮亏范围进一步扩大。

据区块链媒体Cointelegraph 4月2日援引链上分析机构Glassnode数据报道，约有880万枚BTC目前处于浮亏状态，对应未实现亏损约5987亿美元。

按当前价格计算，比特币较2025年10月创下的12.6万美元历史高点回撤约47%，较年初的8.75万美元也下跌约24%。Glassnode在最新一期《Week On-chain》报告中表示，当前阶段在市场结构上与2022年第二季度相似。当时熊市在市场企稳修复前，约有300万枚BTC经历了重新分配。

与此同时，长期持有者的亏损卖出（止损）正在增加。所谓「LTH已实现亏损」，是指持币超过155天的投资者在亏损状态下卖出的累计金额。该指标目前已升至2亿美元。另一个值得关注的信号是，比特币现货价格已经跌破美国比特币现货ETF持有者的平均持仓成本8.3408万美元。

资金流向同样偏弱。截至3月27日当周，全球比特币投资产品净流出超过1.94亿美元。Capriole Investment数据显示，比特币「表观需求」自2025年12月中旬以来持续处于负值区间，最新指标为负1623枚BTC；与此同时，Coinbase溢价指数也仍停留在负值区域，显示现货买盘依旧不足。

衍生品市场的压力也在同步上升。随着市场整体弱势延续，杠杆头寸加速出清，进一步加大了现货市场抛压。在更多筹码转入浮亏区间、强制平仓风险上升的情况下，短期波动亦有所放大。

市场普遍认为，如果需求迟迟不能回升，当前区间面临的压力就难以在短时间内缓解。长期持有者止损增加、价格跌破美国比特币现货ETF平均持仓成本、投资产品持续流出，以及Coinbase溢价指数走弱等信号同时出现，表明市场买盘修复仍然受限。分析指出，比特币若要出现更具持续性的反弹，仍需看到链上需求改善和机构资金回流两方面的信号同步出现。