中东局势不确定性持续升温，韩元兑美元汇率在1470韩元附近反复波动，外汇市场震荡加剧。市场普遍担心，若局势进一步恶化，韩元兑美元汇率可能上探1500韩元关口。在此背景下，银行业对资本充足率等稳健性指标的压力也愈发关注。

11日，首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率受隔夜美元走强和离岸市场走势影响，较前一交易日升4.8韩元，以1474.0韩元开盘。此后盘中震荡，收盘报1466.5韩元，较前一交易日下跌2.7韩元。

KB Kookmin Bank经济学家Lee Min-hyeok当天在报告中预计，韩元兑美元汇率大概率将在1469至1480韩元区间运行。离岸无本金交割远期（NDF）市场上，1个月期合约报1471.90韩元，较前一日上涨4.05韩元。

中东风险升温，汇率上行压力加大

推动韩元兑美元汇率走高的主要因素，来自中东地缘局势再度趋紧。围绕霍尔木兹海峡的美伊紧张关系升温，带动全球金融市场避险情绪扩散。

Lee Min-hyeok表示，与霍尔木兹海峡相关的不确定性正在限制韩元反弹空间，首尔外汇市场对国际油价波动以及中东局势消息面的变化也更加敏感。

国际油价的大幅波动进一步放大了市场不确定性。美国能源部长曾发文称，有油轮“成功通过霍尔木兹海峡护航”，随后删除相关内容，白宫之后也否认了相关说法，导致油价剧烈震荡。WTI盘中一度跌至每桶76美元，随后又反弹至80美元上方。

此外，有关伊朗布设水雷的消息，以及美国总统Donald Trump的强硬表态，也进一步推升了紧张氛围。Trump警告称，若水雷未被清除，“将出现前所未有的军事后果”。受此影响，衡量美元对六种主要货币走势的美元指数较前一日上涨0.19%，至98.93。

市场普遍认为，短期内韩元兑美元汇率仍面临上行压力。Lee Min-hyeok表示，在当前紧张和警戒情绪主导下，汇率下行空间有限，上行动能更强，短期阻力位可能在1480韩元附近形成。

不过，也有观点认为，如果中东局势迅速降温、国际油价回稳，韩元兑美元汇率也可能回落至冲突升级前的1430韩元区间。

金融机构加码汇率风险管理

随着汇率上行，金融业对稳健性指标的关注明显升温。业内普遍认为，金融控股公司的核心资本充足率指标——普通股一级资本充足率（CET1）——可能面临下行压力。

CET1是普通股一级资本与风险加权资产（RWA）之比，是衡量金融机构资本充足水平和经营稳健性的核心指标。若韩元兑美元汇率继续上行，外币贷款折算后的韩元规模将随之增加，从而推高RWA，并对CET1形成压制。

截至去年年底，韩国主要金融控股集团的CET1介于12.25%至13.79%之间，均高于监管建议的12%。其中，KB Financial为13.79%，Hana Financial为13.37%，Shinhan Financial为13.33%，Woori Financial为12.9%，NH NongHyup Financial为12.25%。与此同时，出于提升股东回报的考虑，多家金融控股公司还将CET1维持在13%以上设为内部管理目标。

在近期韩元兑美元汇率持续处于高位的背景下，韩国主要金融集团正由集团董事长或银行行长主持召开应对会议，进一步强化风险排查和应急响应体系。

其中，CET1水平最高的KB Financial正加强外汇对冲策略，以降低剔除投资损益后外币换算损益的波动性，并结合各子公司的外汇头寸，在集团层面统一管理外汇敞口。KB Kookmin Bank也在加强对CET1和BIS资本充足率等资本充足性指标的管理，并引入RWA收益率（RORWA）指标，以提升整体资本使用效率。

Shinhan Bank表示，将实时监测市场动向，一旦出现异常波动，将召开由首席风险官（CRO）牵头的危机管理协商会，或由行长主持的危机管理委员会。

Hana Bank已建立并运行“宏观经济指标监测体系”。Woori Bank也制定了“按汇率水平分级的应对方案”，并表示可根据市场情况立即启动紧急响应机制。

不过，从短期外币流动性看，整体情况仍相对稳定。商业银行外币流动性覆盖率（LCR）维持在140%以上，明显高于监管要求的80%。外币流动性覆盖率反映的是未来30天预期外币净流出规模对应的高流动性外币资产持有水平，是衡量金融机构短期外币流动性应对能力的重要指标。

一位银行业人士表示，近期韩元兑美元汇率上行，主要是地缘风险与美元整体走强叠加所致。为应对汇率波动可能进一步扩大的情况，银行正在细致检查外币流动性、资本充足率等核心稳健性指标。

另一位金融控股公司人士表示，汇率上行在短期内未必会对金融机构稳健性形成直接冲击，但如果涨幅进一步扩大，可能通过推高RWA对CET1构成压力。目前，各机构正通过外汇对冲和外汇头寸管理等方式应对市场波动。