【Digital Today Oh Sang-yup】韩国交易所5日公布《推动资本市场发展的2026年核心战略》，提出将加快出清经营不善的上市公司，强化退市制度和市场监测体系，并计划自2026年6月起推出股票盘前、盘后市场，分阶段推进24小时交易体系建设。

当天，韩国交易所理事长 Jeong Eun-bo 在首尔汝矣岛韩国交易所首尔办公楼举行的新年媒体座谈会上，介绍了上述战略方向。韩国交易所提出四大重点任务，分别是提升资本市场公信力、推动资本市场向生产性金融转型、增强全球竞争力以及培育未来增长动能，并配套推出12项具体课题。

Jeong Eun-bo 表示，韩国资本市场正处于迈向更高发展阶段的关键节点，交易所将集中资源，推动市场消除“韩国折价”，进一步提升投资者信任。

加快出清问题上市公司，进一步收紧退市标准

在恢复市场信任方面，韩国交易所将“尽早出清问题企业”列为首要任务。其核心思路是，配合政府推进“僵尸企业”出清，防止基本面恶化的企业长期滞留市场，进而加大投资者损失、拖累市场估值。

Jeong Eun-bo 提到，KOSDAQ指数自1996年设立时以1000点起步，2000年曾一度升至2800点，泡沫破裂后又回落至约400点。虽然近期重新站上1000点，但仍有不少商业模式已被证明失败的企业继续留在市场，对指数表现形成压制。

基于这一判断，韩国交易所正在持续上调市值、营收等退市相关标准。今年起，因市值不足而被实施管理、直至触发退市的标准已开始提高。与此同时，交易所还将补强退市审查相关组织和人力配置，以提升审核和出清效率。

在打击违法违规交易方面，韩国交易所也将升级监测体系，包括加强与金融委员会、金融监督院等机构的协同应对机制，并建设引入AI技术的新一代市场监测系统，争取更早发现股价操纵等异常迹象。

拟于6月推出盘前盘后市场，逐步完善24小时交易安排

为增强韩国资本市场的全球吸引力和投资便利度，韩国交易所还将对交易制度作出较大调整。其中最受关注的是交易时段的延长。按照计划，交易所将以2026年6月为目标，在股票市场推出盘前、盘后市场。

韩国交易所经营支援本部常务 Kim Jeong-young 表示，此举旨在更好满足包括上班族在内的个人投资者在通勤等时段的交易需求，同时缓解与美国等海外市场之间的时差影响。交易所将分阶段推进24小时交易体系，提升全球投资者参与韩国市场的便利度。

韩国交易所认为，这也是全球交易所围绕流动性展开竞争背景下的应对举措。例如，纽约证券交易所和纳斯达克等主要交易所，正加快推动面向亚洲投资者的24小时交易安排。

除股票市场外，韩国交易所还计划扩大衍生品夜盘交易，夯实24小时交易基础，并推动股票市场结算周期缩短，以进一步向国际标准靠拢。

围绕纳入MSCI发达市场指数的相关工作，也将继续推进。

在信息披露方面，韩国交易所将在今年实施英文披露强制化第二阶段的基础上，着手准备自2027年起提前启动第三阶段，覆盖KOSPI全部上市公司。对于改善分红程序的企业，交易所也将加强激励，包括在“Value-up”优秀企业评选中给予加分等。

支持生产性金融，降低AI等前沿企业上市门槛

围绕未来增长动能，韩国交易所还提出，将推动资本市场“体质”向生产性金融转型。具体来看，交易所计划针对AI等前沿技术企业制定更具针对性的上市条件，并提高审核专业性，帮助相关企业更顺畅地通过资本市场融资。

为支持成长潜力较高的创新企业，韩国交易所还将加快推进引入企业成长集合投资机构（BDC），并强化对非上市企业的孵化功能。

同时，交易所将调整KOSDAQ本部的组织架构和人力配置，提升专业性与独立性，并引入单独的经营评价制度，以更严格地管理支持创新企业的实际成效。

Kim Jeong-young 表示，为活跃风险资本市场，交易所将积极利用专家库（Pool），提升技术特例上市企业等的技术评估专业性和客观性。

在提升自身竞争力方面，韩国交易所还将推动AI在整体业务流程中的应用，提高市场管理效率，并加强数据与指数业务能力，推动收入结构多元化。

产品方面，交易所计划加快引入此前主要在海外交易的单只股票期货、杠杆ETF等产品，并扩充周度期权等新产品线；同时也在筹备开设排放配额期货市场，以支持碳中和政策。

强化釜山金融中心定位

作为总部所在地，釜山在韩国交易所整体布局中的角色也将进一步强化。今年恰逢韩国衍生品市场开设30周年，交易所计划扩大衍生品投资基础，并通过培育海洋与金融创新企业，进一步提升釜山金融中心地位。

Jeong Eun-bo 表示，近期KOSPI历史上首次突破5000点、KOSDAQ也重新回到1000点，显示韩国资本市场已实现“量的增长”。下一阶段应通过“质的增长”消除“韩国折价”，推动韩国市场迈向真正意义上的发达资本市场。

他还表示，如果政府“Value-up”计划与交易所此次核心战略形成协同效应，有望缓解韩国股市长期被低估的因素，并将市场建设为更受投资者信赖的市场。

对于外界有关延长交易时段实际效果的质疑，Jeong Eun-bo 回应称，分阶段延长交易时段，是将海外流动性引入韩国市场的必然选择。综合考虑IT基础设施等因素后，交易所已决定从6月底启动盘前、盘后市场。

谈及KOSDAQ估值偏低问题时，Jeong Eun-bo 再次强调，虽然上市公司数量很多，但仍有大量商业模式已失败的企业留在市场，这是压制指数表现的主要原因。只有先完成问题企业出清，才能恢复投资者信任，并推动市场获得合理估值。