韩国股市迎来标志性时刻。韩国交易所22日数据显示，KOSPI指数盘中一度升至5019.54点，历史上首次突破5000点关口。此后涨幅有所收窄，收盘报4952.53点，较前一交易日上涨42.60点，涨幅0.87%。

从盘面来看，本轮上涨的核心驱动力仍是半导体板块。当天，Samsung Electronics盘中股价突破15万韩元，SK hynix在站上70万韩元区间后继续走高，并向80万韩元关口逼近。

在AI数据中心需求快速增长带动下，高带宽存储器（HBM）和企业级固态硬盘（eSSD）需求明显升温，带动相关公司盈利预期上修，也推动半导体龙头股持续走强。

多家券商近期进一步上调Samsung Electronics和SK hynix的目标价，其中Samsung Electronics最高目标价被上调至20万韩元，SK hynix最高目标价则升至112万韩元。部分机构判断，半导体“超级周期”的高点尚未出现。

除半导体之外，机器人概念股和军工股也成为推动指数上行的重要力量。本月6日，Hyundai Motor在CES 2026上发布人形机器人“Atlas”后，股价累计上涨逾70%。同期，Hanwha Aerospace上涨36.3%，Korea Aerospace Industries上涨41.9%。在全球地缘政治风险持续的背景下，军工企业订单增长，也进一步带动相关板块走强。

放在全球主要股指中看，KOSPI指数的表现同样突出。该指数去年累计上涨75.6%，在G20和OECD成员国主要股指中位居首位；今年以来又上涨17.52%，仍保持领先，明显高于同期日经指数6.79%和标普500指数0.44%的涨幅。

伴随指数持续走强，海内外机构也密集上调KOSPI目标位。Korea Investment & Securities已将指数上限预期上调至5560点，Hyundai Motor Securities则预计KOSPI有望突破5500点。

Macquarie Securities和J.P. Morgan给出的判断更为乐观。两家机构认为，在盈利强劲增长和流动性充裕的支撑下，KOSPI甚至有望逼近6000点。

不过，市场也并非没有隐忧。除半导体板块外，韩国上市公司整体盈利改善仍相对有限，这仍是后续行情需要面对的关键问题。

数据显示，剔除Samsung Electronics和SK hynix后，KOSPI指数成份中的254家上市公司今年营业利润预期较3个月前仅上调3.8%；相比之下，同期电气电子行业的利润预期则大增141%。

Hana Securities研究员Lee Jae-man指出，预计到2026年，Samsung Electronics和SK hynix在KOSPI净利润中的占比将达到47%。他同时对盈利和行情进一步向少数个股集中表示担忧。

围绕提振股市，政策支持也在加快推进。共同民主党当天提出法案，拟引入“国内市场回流账户（RIA）”，以吸引投资于海外股票的资金回流韩国股市。

根据法案内容，投资者出售海外股票后，若将所得资金兑换为韩元并重新投资韩国股市，且持有满1年以上，可就海外股票转让所得享受最高100%的所得扣除优惠。其中，在一个季度内完成回流的，可适用最高扣除比例。

此外，计划于6—7月推出的“国民参与型成长基金”也在同步推进税制安排。对于持有期达到3年以上的长期投资，可适用9%的股息所得分离课税，并享受最高相当于投资金额40%的所得扣除。市场普遍认为，这一揽子政策旨在稳定近期升至1480韩元区间的韩元兑美元汇率，并改善韩国股市的资金供求结构。

一位金融投资业界人士表示，市场对股市功能的认知也需要调整。过去，股市更多被视为企业融资渠道；未来若要在5000点之后继续上行，股市需要进一步转变为个人进行资产积累的重要市场。

该人士还表示，个人投资者整体素质的提升，是本轮上涨的重要基础。与此同时，市场也应形成相应的纠偏机制，对部分YouTube频道和“荐股群”传播的误导性信息进行批判和矫正，以减少其对个人投资者的误导。