进入2026年，加密货币市场不确定性升温。在2025年实际走势明显偏离市场预期后，围绕今年是否可能出现极端熊市的讨论迅速升温。区块链媒体BeInCrypto当地时间1月2日汇总多位行业人士观点，对2026年市场前景进行了分析。

回顾2025年，在美国总统释放支持加密货币信号、美联储降息以及流动性扩张等利好因素带动下，市场一度普遍偏向乐观。然而，全年行情最终仍以下跌告终，比特币全年累计下跌5.7%，第四季度表现更创下2018年以来同期最差纪录。受此影响，市场开始重新审视既有预测框架，尤其是比特币传统“四年周期”是否仍然适用，成为业内关注焦点。

多位业内人士认为，ETF获批以及机构资金持续流入，正在重塑加密货币市场的运行逻辑。Coin Bureau 联合创始人 Nick Puckrin 表示，上述变化已显著改变市场结构，未来宏观经济和地缘政治因素将成为更关键的变量。Bitget Wallet 首席营销官 Jamie Elkale 也指出，比特币对美联储政策和全球流动性的敏感度正在上升，而机构资金的进入在一定程度上削弱了供给冲击带来的影响。DWL Labs 的 Andrei Grachev 则表示，随着加密资产逐步呈现全球大类资产特征，单纯依赖周期规律判断市场走势将变得更加困难。

在“Benner Cycle”等长期模型中，2026年仍被视为相对有利的阶段，但业内并未因此简单认定牛市将至。Elkale 认为，2025年令人失望的市场表现说明，加密货币市场正从高度投机驱动，转向与宏观经济联系更紧密的资产定价逻辑，2026年更可能处于结构性调整阶段。

在市场情绪偏谨慎的背景下，可能触发2026年极端熊市的风险因素也受到关注。Puckrin 警告称，如果AI泡沫破裂、全球流动性收缩以及结构性冲击同时出现，市场可能面临快速下挫。Elkale 进一步指出，若AI泡沫破裂、美联储重新转向紧缩，或主要交易所发生破产事件，比特币价格可能回落至5.5万至6万美元区间。

不过，也有观点认为，下行风险并非无可缓冲。Elkale 预计，如果G20国家层面的比特币持有趋势进一步增强，叠加金融资产代币化进程加快，市场仍存在反弹的可能。