随着Marathon Fusion披露汞转金实验的最新进展，市场关于黄金稀缺性是否会被技术进步削弱的讨论再度升温。在部分分析人士看来，若人造黄金技术持续推进，比特币在稀缺性的可预测性和确定性方面，可能相较黄金更具优势。

据区块链媒体U.Today 10月22日（当地时间）报道，市场分析师Jesse Eckel表示，黄金的供给逻辑未来可能受到技术因素冲击，而比特币的供应上限由网络规则预先设定，两者在稀缺性形成机制上存在根本差异。

这一讨论的导火索来自美国初创公司Marathon Fusion。该公司10月21日表示，已完成其所称的“高速炼金术”实验，即将汞转化为黄金。Marathon Fusion还称，上个月进行的类似实验同样实现了汞转金，相关结果较欧洲核子研究中心（CERN）的相关纪录高出约10倍。

Jesse Eckel当天在X（原Twitter）发文称，随着人工制金成为可能，黄金的稀缺溢价未来可能受到削弱。他写道：“现实是，实验室培育黄金终将出现，并会像钻石一样变得便宜；但不会有‘实验室培育的BTC’。”

报道称，Marathon Fusion目前正推进在美国旧金山建设以高功率密度为目标的核聚变反应堆。该公司早在2025年就提出一套理论流程，称在GW级核聚变电站中，每年可生产约5000公斤黄金。其技术路径基于核嬗变，即利用高能中子将特定汞同位素转化为黄金。

不过，从实验进展走向商业化和规模化量产，人造黄金仍有相当长的路要走。报道指出，仅凭此次实验披露，还不足以说明低成本人造黄金已经具备工业化生产条件。就现阶段而言，Marathon Fusion公布的成果更接近技术演示，尚不能作为其已建立商业化量产体系的依据。

在这一背景下，比特币一直被市场强调的“可预测稀缺性”再次成为关注焦点。与之相比，黄金作为实物资产，其总供给不仅可能因开采扩张、新矿藏发现和精炼技术进步而增加，若核嬗变技术未来落地，供给扩张路径还可能进一步打开。

比特币则不同。其总量上限约为2100万枚，发行节奏由协议预先设定，区块奖励约每四年减半一次。若要突破这一上限、增加供给，必须修改网络共识规则本身。

报道称，这场讨论的核心并不在于黄金和比特币短期价格孰高孰低，而在于两类资产的供给结构存在本质差异：黄金的稀缺性可能在技术进步面前被部分削弱，而比特币则因总量上限由规则锁定，被市场赋予了不同于传统实物资产的稀缺性叙事。后续市场将关注，Marathon Fusion的实验能否真正迈向商业化生产，以及这一议题是否会进一步强化比特币的长期稀缺性逻辑。