市场近日有观点认为，包括Strategy在内的比特币财务公司，在二级市场的估值被明显低估。
据区块链媒体Bitcoin Magazine当地时间21日 报道，JAN3首席执行官Samson Mow表示，这类公司正在充当比特币市场的“最终买家”，为比特币长期上涨提供支撑。
在他看来，Strategy（MSTR）是其中的代表案例。这类公司通常不计价格持续买入比特币，持续累积的买盘有望推动币价走高；而价格上涨之后，又可能进一步吸引资金流入，从而形成正循环。
Mow是在讨论比特币“四年周期”是否正在弱化、下一轮行情可能由哪些因素触发，以及企业和国家层面的采用前景时作出上述表态的。他认为，无论是设立比特币财务公司，还是发行比特币债券，更合适的时点通常是在价格处于低位时。先在低位建立持仓基础，后续一旦进入上行周期，放大效应也会更加明显。
他同时指出，国家层面的需求将是关键变量之一。随着越来越多国家评估是否引入比特币，围绕稀缺比特币供给的全球竞争可能加剧。尽管近期国家层面的采用节奏有所放缓，但市场对这一议题的关注并未消退。
除国家需求外，Mow还关注企业买盘是否会进一步扩展至AI企业。他预计，如果AI企业开始将比特币纳入财务资产配置，市场可能迎来新一轮增量买盘。
在他看来，稳定币还可能成为用户进入比特币的入口。其逻辑是，由稳定币承担日常支付功能，比特币则作为储蓄工具，在保留支付便利性的同时，提升比特币持有需求。
整体而言，Mow的判断聚焦于企业与国家买入对比特币长期需求的支撑作用。如果比特币财务公司能够在低位完成融资并持续增持，而国家层面的采用又进一步扩散，围绕稀缺供给的竞争或将升温。
不过，上述预期能否兑现，最终仍取决于企业融资和国家层面的讨论能否转化为实际买盘。后续企业买入规模、通过债券发行获得资金的进展，以及各国相关政策的推进情况，都将成为市场观察的重点。
Yoonseo Lee
yslee@d-today.co.kr