汇丰控股首席执行官Georges Elhedery表示，尽管AI正在加速普及，但并非所有数据中心项目都具备同等投资价值，相关投资需要更强的甄别能力。

据CNBC 20日（当地时间）报道，Georges Elhedery认为，AI本身是一个值得大规模投入的方向，但对支撑AI运行的数据中心等基础设施，投资者不能简单追逐热度，而应重点评估租约结构、定价水平和回报能力。

Georges Elhedery将AI视为有望重塑银行业的关键技术。他表示，AI将推动银行重新构想各项业务和运营活动，并通过提升生产率，让员工释放出更多能力。与此同时，汇丰也在加快推进AI应用，借此推动银行内部转型。

不过，他对数据中心投资热潮保持谨慎态度。Georges Elhedery指出，市场不能对所有项目一概而论，投资时应做好筛选，既要看租约质量，也要看定价是否合理。他表示，部分资产基本面并不够强，另一些项目未来可能面临更大压力。

此番表态之际，全球数据中心市场正受AI和云计算需求拉动而迅速扩张。数据中心园区主要用于承载支撑AI和云计算运行的服务器，近年来持续吸引大规模资金流入，投资规模已达数百亿美元。麦肯锡估算，到2030年，全球数据中心支出或将达到7万亿美元。

随着行业升温，市场关注点也正从单纯扩张设施，转向项目背后的融资结构。为筹集数据中心开发资金，大型科技公司正在增加私募信贷和公司债融资。在此背景下，AI相关借贷扩张正成为金融市场新的压力来源：在融资成本走高的情况下，企业仍持续加杠杆，加入AI和数据中心扩建竞赛。

Allianz首席经济顾问、前PIMCO CEO Mohamed El-Erian本月初在伦敦出席一场活动时表示，政府与AI企业之间的融资竞争，正在加大债券市场压力。他指出，在政府持续以较高利率进行再融资发债的同时，超大规模云服务商去年通过债券市场融资2000亿美元，今年这一规模可能增至1万亿美元。按他的说法，这些企业押注的是具有真正变革意义的技术，因此对收益率和利差的敏感度相对较低。

这股融资需求也与宏观环境相互交织。进入2026年后，在高财政赤字、债务累积、通胀黏性以及市场对央行立场转鹰的预期推动下，主要国家国债收益率升至数十年来高位。JP Morgan今年初预计，随着数据中心及其他AI相关企业扩大资本开支，到本十年末，AI相关债务发行规模可能达到4.1万亿美元。

汇丰的表态也与这一结构性变化密切相关。按S&P Global数据，汇丰去年资产规模约为3万亿美元，位居全球前七大，并被列为欧洲最大的贷款机构。总部位于伦敦的汇丰既是数据中心融资参与方，也涉足相关运营业务。汇丰在2025年年报中曾表示，将依托其在数据中心和AI等领域的客户基础，力争成为快速扩张的转型生态中的领先银行。

整体而言，Georges Elhedery此次发言并非否定AI的长期增长前景，而是强调在AI热潮之下，更应区分基础设施资产的真实质量。AI需求上升，并不意味着所有数据中心项目都会同步受益；未来市场对单个项目的评估，或将更加聚焦租约稳定性、定价能力和融资成本。