JP摩根上调投资评级后，Intel股价于19日（以下均为当地时间）盘前一度上涨4%以上。

据Decrypt报道，JP摩根已将Intel投资评级由“减持”上调至“中性”。截至盘前交易时段，Intel股价上涨4.16%，报93.59美元。

这意味着，JP摩根结束了自2022年11月以来对Intel维持的负面评级立场。分析师Harlan Sur在18日发布的报告中表示，Intel股价较6月高点已回落约36%，按85美元目标价测算，其下行空间较此前明显收窄。尽管目标价维持不变，但市场开始重新评估Lip-Bu Tan上任后公司执行改善的迹象。

JP摩根同时指出，此次评级上调并不意味着Intel已经完成反转。Harlan Sur认为，Intel要彻底扭转局面“可能仍需数年”，但管理层目前“开局稳健”，市场对其执行能力的信心正在逐步改善。

从上调依据来看，JP摩根的判断主要来自产品和制造两方面。该行表示，自Lip-Bu Tan出任CEO以来，Intel在PC和数据中心芯片领域的产品竞争力与执行表现有所改善。制造端方面，机构认为，Intel在先进芯片设计导入量产方面取得进展，良率和制造可实现性有所提升，设计需求与制造工艺的匹配度也在增强，包括多芯片封装在内的先进封装技术同样持续推进。

在需求侧，JP摩根将AI视为关键变量。该行认为，能够自主完成多步骤任务的智能体AI系统有望带动CPU需求增长；若先进芯片供应持续偏紧，市场对Intel业绩的预期也可能进一步上修。该行给出的Intel 2028年每股收益预测较华尔街一致预期高出约15%。

不过，JP摩根也明确表示，评级上调并不等于市场份额会立即回升。该行预计，Intel未来几个季度处理器市场份额仍将继续流失，其中服务器CPU领域的份额压力尤为明显。按其估算，Intel服务器x86 CPU收入份额已从2022年11月的77%降至53%；PC CPU市场份额则从81%降至68%。

从股价表现来看，Intel近期仍明显落后于主要竞争对手。该股在最近3个交易日累计下跌约12.6%，并于17日收于89.85美元。尽管此次盘前反弹或有助于缓和短线跌势，但JP摩根指出，过去一段时间Intel股价表现明显逊于AMD、Broadcom等主要半导体同行。不过，按17日收盘价计算，Intel年内累计涨幅仍约为143%。

代工业务仍是Intel面临的重要考验。JP摩根指出，面向外部客户的Intel代工业务仍需展现出更明显的增长势头。数据显示，Intel 2026年上半年外部代工收入为4.67亿美元，涵盖第三方芯片制造以及封装、测试服务。按简单年化口径计算，全年规模约为9.34亿美元。

JP摩根还将上述规模与TSMC按年化口径约1500亿美元的收入进行对比，但同时强调，TSMC相关数据对应的是公司整体营收，与Intel单一业务板块的统计口径不同，不能直接比较。

此外，Intel计划于10月29日美股收盘后公布2026年第三季度业绩。届时，市场将重点关注Lip-Bu Tan推动的执行改善，是否已经开始转化为盈利能力提升以及市场份额防守成效。

另一方面，CoinMarketCap数据显示，Intel代币化股票INTCB过去24小时上涨4.54%，报93.48美元。报道指出，该产品与纳斯达克上市的Intel普通股分开交易，其24小时涨跌幅统计区间也不同于美股盘前交易时段。