Strategy比特币持仓已增至84.825万枚BTC。与此同时，Michael Saylor近期再度释放公司或继续增持的信号。

据区块链媒体U.Today 10月18日报道，Michael Saylor在社交平台发文称，“我们又腾出了装更多橙子的空间”，并附上了一张新的买入图表。市场普遍将其解读为，Strategy仍有进一步买入比特币的意愿。

截至10月中旬，Strategy所持比特币约占总供应量的4.04%，按当前价格计算，持仓市值约694.5亿美元。其平均买入成本为每枚75444美元，对应浮盈约8.15%；年初至今，相关持仓收益率约为26.1%。

不过，从实际操作看，Strategy的买入节奏已明显放缓。公司在最近一个披露周仅新增买入250枚BTC，金额约2150万美元，创下年内单周直接买入规模新低。

分析认为，这与公司近期资本配置重点调整有关。Strategy已动用1.924亿美元回购STRC优先股。随着该优先股收益率升至12.31%，管理层当前较继续加码比特币，更优先考虑压降未来分红负担。

与此同时，为增强经营稳定性，公司还在美元计价工具中保留了55亿美元的流动性缓冲。也就是说，尽管Strategy持续释放继续买币的信号，但从资金投向看，其当前更强调在流动性管理与负债压力之间保持平衡。

除资金安排外，MSCI指数调整也成为新的不确定因素。由于资产负债表中的比特币资产价值已超过其核心软件业务，Strategy面临被剔除出相关全球基准指数的可能。MSCI预计将于2026年11月11日作出正式决定。

摩根大通测算显示，若上述调整落地，MSTR股票可能面临约28亿美元被动资金流出压力。受此影响，Strategy股价上周一度下跌9.56%，报136.83美元，基础MNAV倍数降至0.83倍。

整体来看，尽管Michael Saylor再次表达了增持意愿，但Strategy短期内的比特币积累速度，已难再单纯用规模扩张来解释。作为全球持币规模最大的企业，其后续买入能力仍将直接受到负债压力及MSCI于11月11日相关决定风险的影响。