泰国将为比特币和以太坊现货ETF开放上市，但市场普遍预计，首批产品在推出初期的资金吸引力或相对有限。

据区块链媒体 Cointelegraph 15日（当地时间）报道，数字资产管理机构 CoinShares 认为，即便相关制度正式落地，泰国首批加密货币ETF的资金流入规模更可能停留在数千万美元，而非数十亿美元。

根据将于17日生效的新规，比特币和以太坊现货ETF可在泰国证券交易所上市交易。届时，泰国个人投资者将可直接投资本地上市的加密货币ETF。不过，通过本地券商投资海外加密货币ETF，目前仍主要限于机构投资者和超高净值客户。

不过，规则生效并不意味着产品可立即上市交易。首批加密货币基金仍需完成监管审批，并落实托管和销售等配套安排，之后才可能正式推出。

CoinShares研究主管 James Butterfill 表示，泰国本地现货ETF的初期需求可能受到限制。其主要原因在于，当地投资者此前已可通过海外基金或直接买卖相关资产获得比特币投资敞口，现有渠道已在一定程度上分流需求。

James Butterfill 认为，在这一市场结构下，本地ETF若想吸引新增资金，或促使存量投资者调整配置，仍需拿出足够清晰的产品优势与投资理由。

报道还提到香港市场的案例。作为国际金融中心，香港加密货币交易所交易产品（ETP）的整体吸金规模同样较为有限。CoinShares数据显示，截至9月底，全球加密货币投资产品的资产管理规模（AUM）为1729亿美元，其中香港市场占比仅0.42%，约合7.33亿美元。

在潜在发行人方面，MFC Asset Management 曾于2024年推出比特币现货ETF跟踪基金 MBTCETF-UI，该基金投资于全球规模最大的比特币现货ETF——BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）。

ONE Asset Management 也被视为潜在参与者之一。该机构曾于2024年成为泰国首家获批推出比特币现货ETF挂钩基金的资产管理公司。不过，James Butterfill 表示，目前尚无法确认上述两家公司中是否已有机构制定本地上市加密货币ETF的发行计划，也不清楚首只产品具体何时启动交易。

因此，市场接下来的关注点，或将从“规则何时生效”转向“何时有机构正式递交上市申请”，以及首只完成托管与分销体系搭建的产品何时真正落地交易。