比特币正在8万美元关口反复拉锯，短线方向尚不明朗。当地时间15日，区块链媒体CoinPost援引Glassnode最新周报称，当前比特币市场处于上方抛压与下方支撑并存的状态，多空双方围绕关键价位持续博弈。

Glassnode指出，上方阻力主要来自过去两年入场资金的成本区间。其中，持有6至12个月投资者的平均成本约为8.8万美元，持有1至2年的投资者平均成本约为10万美元。在比特币日线收盘价未能明确站上8.8万美元之前，每一次反弹都可能在接近成本线时遭遇解套抛压。

相比之下，下方支撑仍相对稳固。比特币目前仍站在约7.8万美元的“真实市场均价”上方。该指标反映活跃投资者的平均持仓成本，同时也高于短期持有者的成本线。美国现货比特币ETF的平均持仓成本约为8.15万美元，尽管10月8日和13日盘中一度失守，但最终均在收盘时重新站上这一水平。

从交易层面看，Binance现货订单簿中的大额买盘主要集中在8万美元附近。8万至8.15万美元区间，被视为链上成本指标与现货买盘共同形成支撑的关键区域。若这一区间被有效跌破，价格可能进一步下探至8万美元下方的爆仓密集区，并可能进一步回落至约7.8万美元的“真实市场均价”附近。

期货市场方面，8万美元下方和8.8万美元附近对应着规模相近的潜在爆仓区间。若8万美元被跌破，多头仓位的强制平仓可能放大跌势；若价格反弹至8.8万美元附近，空头回补则可能触发逼空行情。不过，Glassnode也提醒称，如果缺乏现货买盘配合，上行动能恐怕难以持续。

Glassnode将当前走势定义为有别于以往熊市的“温和熊市”。报告称，长期持有者的止损性抛售已明显缓和，已实现亏损较8月12日峰值下降约85%。与2018年和2022年熊市阶段不同的是，本轮周期中，比特币日线收盘价尚未跌破“已实现价格”。

不过，短期扰动因素仍未消退。美国现货比特币ETF在9月21日至10月6日期间净流入约30亿美元，但自10月7日起转为净流出约7.6亿美元。与此同时，10月14日公布的美国9月CPI高于市场预期，再叠加市场对进一步加息的担忧，以及围绕美国中期选举的不确定性，市场仍面临持续扰动。