美国证券交易委员会（SEC）已批准与Coinbase、Robinhood、Mara等23家加密概念股关键绩效指标（KPI）挂钩的期权产品挂牌上市。

据区块链媒体Coinpost 15日 报道，这类产品的定价逻辑并非围绕财报发布时间点展开，而是取决于预设KPI是否达到既定门槛。

获批产品由Cboe Global Markets申请上市。投资者可围绕Coinbase的交易量、Robinhood的客户数和收入、Mara的比特币产量等指标是否达到基准进行交易。Cboe正推进于本月上市，在面向个人投资者的券商中，Robinhood预计将率先提供该产品。

合约到期后将根据相关指标是否达到预设门槛进行结算。若判断正确，每份合约支付1美元；若判断错误，则价值归零并到期失效。作为结算依据的数据并非直接取自财报发布本身，而是采用企业向SEC提交的披露文件中的相关指标。

SEC主席Paul Atkins表示，这类合约属于现金结算的标准化期权，将在证券交易所挂牌交易。在产品形态和交易机制上，其与现有非二元标准化期权大体一致。Paul Atkins还表示，客户账户与保证金管理、停牌流程以及做市商指定等交易所规则均将适用，投资者也将受到证券法框架下的保护。

不过，相关交易不会立即启动。负责清算的Cboe Clear U.S.仍需单独完成临时登记程序，相关流程结束后，产品方可进入实际交易阶段。

此次批准也处于预测市场扩张与监管边界重划的背景之下。此前，不少预测市场合约以掉期结构设计，通常由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管；而此次KPI挂钩合约属于在SEC监管下的期权交易所上市的证券产品，其法律框架不同于Kalshi在CFTC监管下提供事件合约的模式。

市场同时关注此类产品后续的扩容空间。9月，Kalshi、Bitnomial、ICE Futures等5家公司已向SEC申请批准设立证券期货交易所。SEC交易与市场部门主管Jamie Selway也在14日举行的证券交易员协会会议上表示，预计年内至少将有4家公司启动以证券为标的的永续期货交易。

在这一趋势下，此次批准被视为将加密概念股及金融平台企业经营指标纳入新型可交易标的、并进一步纳入合规框架的一项案例。不过，相关产品何时正式交易，仍取决于清算许可进度，而能否按计划于本月上市，也将成为市场接下来的观察重点。