随着比特币（BTC）交易所持仓持续下降，市场对其后市走势的乐观预期再度升温。
据《Bitcoin Magazine》当地时间13日报道，数据分析机构 CryptoQuant 一名链上研究员在周一发布的报告中指出，自2月以来，各大交易所持有的比特币数量已由280万枚降至267万枚。
交易所持仓下降，通常意味着市场上可随时卖出的流通筹码减少。若买盘同步回暖，而交易所端供给维持低位，供需关系可能进一步收紧，从而对比特币中长期走势形成支撑。
该研究员表示，最近几周比特币自阶段低点反弹，但交易所持仓仍在持续下滑，说明在价格修复过程中，市场可交易筹码并未增加，反而继续收缩。报告同时提到，部分投资者可能正将比特币转出交易所，存入冷钱包等离线存储工具。
价格方面，比特币最新报83,485美元，过去24小时波动有限，近30日累计上涨8%。在录得数年来表现最佳的季度后，8月和9月涨势延续，部分分析人士据此认为，熊市或已告一段落。
从更长周期看，比特币在2025年10月创下126,080美元的历史高点后，于今年相当长一段时间内持续走弱，2026年上半年大部分时间徘徊在65,000美元下方。直到8月，市场传出美国财政部为支持流动性，计划将回购（buyback）操作规模扩大至原先两倍后，风险偏好才明显回升。与此同时，美元走弱，也带动比特币等无息资产表现转强。
在这一背景下，出于对冲货币购买力下滑而配置资产的交易逻辑再度受到关注。分析人士认为，继2024年和2025年之后，比特币今年同样受益于这一逻辑。
不过，按当前价格计算，比特币仍较历史高点低逾30%。交易所持仓下降，能否与买盘回暖形成合力，并进一步推动新一轮持续上涨，仍有待市场验证。
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Seung-a Yoo
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