预测市场平台Polymarket首席执行官Shane Coplan表示，部分投资者在加密货币市场追逐“百倍收益”的行为，本质上属于非理性过热。

据区块链媒体Cointelegraph 7日（当地时间）报道，Shane Coplan在新加坡举行的Token2049活动上表示，一部分交易者正不再单纯押注代币价格暴涨，而是转向预测市场，围绕具体事件发生的概率进行交易。

Shane Coplan指出，加密市场中围绕“寻找下一个百倍币”的投机氛围正在升温。一些投资者即使并不认可相关资产本身的价值，仍会因押注其短期大涨而买入，并试图在价格崩跌前退出获利。

他表示，虽然确实有人凭借这类策略获得高额回报，但资产价格最终往往会回落，因此这种交易模式更接近“非理性过热”，也像一场“击鼓传花”的游戏。

在Shane Coplan看来，预测市场的收益逻辑与代币投机并不相同。Polymarket并不存在代币式的暴涨空间，交易结果更多取决于信息获取能力和概率判断，而不是对短期价格飙升的押注。

从数据看，预测市场的交易规模也在持续扩大。DeFiLlama数据显示，Polymarket近7日成交额为12.1亿美元，位列行业第二，排名第一的是Kalshi，同期成交额为23亿美元。不过，仅凭成交额增长，还难以认定加密市场资金已明显转向预测市场。

但预测市场的扩张，并不意味着交易风险自然下降。去年12月，10x Research曾将预测市场视为加密市场新的竞争赛道，并指出，善于运用数据的专业交易者，正利用与普通投资者之间的信息差和定价差获取收益。

与此同时，监管压力也在上升。有消息称，JPMorgan Chase已于8月因监管担忧终止与Polymarket的合作关系；但据悉，如果Polymarket推进上市，该行仍有意参与承销。

在美国，已有十多个州围绕体育赛事合约相关问题，对Polymarket和Kalshi中的一方或双方采取法律行动。与此同时，其他国家的监管机构也在对Polymarket实施封锁或访问限制。

Shane Coplan的核心判断是，部分原本追逐代币暴涨的投资者，正在转向以事件概率为基础的交易模式。不过，在这一市场中，信息和分析能力将更直接地影响收益结果，普通投资者仍可能处于不利位置。对预测市场而言，若要实现持续增长，除了扩大成交额之外，如何缓解信息不对称、应对监管不确定性，仍是待解难题。