在多家投行相继重申或上调目标价后，SpaceX股价延续升势。

区块链媒体Decrypt当地时间6日报道称，SpaceX股价当日盘前上涨1.22%，至173.17美元；此前一个交易日，该股在常规交易时段收涨7.63%，报171.09美元。

这一轮上涨的直接催化，来自Morgan Stanley和Goldman Sachs接连释放的积极信号。5日，Morgan Stanley分析师Adam Jonas重申对SpaceX的“增持”评级，并维持300美元目标价。他表示，若仅看静态估值，SpaceX与大型AI公司相比显得偏贵；但若将未来增长预期一并纳入考量，其估值反而更具吸引力。Goldman Sachs分析师Eric Sheridan也维持“买入”评级，并将目标价由220美元上调至230美元。

随着股价上行，SpaceX市值已升至2.3万亿美元以上。按前一交易日收盘价计算，公司市值约为2.32万亿美元；与6月IPO时135美元的发行价相比，当前股价高出约28%。

市场关注的焦点之一，是Morgan Stanley提出的“增长调整估值”框架。Adam Jonas将SpaceX 2028年预估企业价值/营业利润倍数与增长预期结合比较后认为，SpaceX该指标约为0.3倍，较大型AI可比公司0.5倍的中值低约40%。但若按传统口径看，SpaceX 2028年预估企业价值/营业利润倍数约为30倍，高于可比公司的约16倍。也就是说，在不同估值框架下，对同一家公司可能得出明显不同的结论。

Morgan Stanley维持300美元目标价的另一背景，在于其对SpaceX业务结构变化的判断。SpaceX二季度报告显示，AI业务营收为25.61亿美元，高于航天业务的9.62亿美元；不过，连接业务仍是收入规模最大的板块，营收达42.91亿美元。在分部估值中，Morgan Stanley分别给予航天业务和X·Grok每股8美元估值，对连接业务给予118美元，对AI业务给予165美元。这意味着，支撑300美元目标价的最大权重来自AI业务。

与加密市场相关的资产也同步波动。CoinMarketCap数据显示，“SpaceX代币化股票”过去24小时上涨7.74%，报172.78美元。不过，该代币化产品的交易机制独立于相关股票的交易安排，24小时涨跌幅无法与盘前股价直接对应。

后续可能影响股价走势的变量之一，被认为是Starship第15次试飞。Adam Jonas将这次预计于10月底或11月初进行的飞行列为关键事件，并表示，如果成功完成对Starship上段的捕获，可能成为公司IPO以来最重要的股价上行催化因素之一。不过，SpaceX尚未公布第15次试飞的具体时间表，也未确认是否会实际尝试捕获。

上述进展紧接着9月28日进行的Starship第14次试飞。当次试飞中，Starship首次进入轨道，并部署了26颗Starlink V3卫星。SpaceX的长期目标，是建立一套可返回发射场、实现捕获并重复使用的轨道运行体系。市场也在关注，除投行上调目标价外，后续试飞表现能否进一步验证当前的估值逻辑。