在美国国债市场承压的背景下，市场上出现了“现在布局比特币和主流代币仍不算晚”的判断。不过，随着近三个月山寨币升势逐步走向成熟，NEAR、XRP等代币短线或进入阶段性整理。

据区块链媒体U.Today 6日 报道，做市商Wintermute在最新报告中表示，全球数字资产牛市仍处于早期阶段。该机构认为，当前市场中部分上涨行情的动能已接近尾声，若在高位追入低质量代币，风险正在上升；与此同时，NEAR和XRP近期表现停滞，更应被视为健康回调，而非趋势逆转。

比特币本周上涨2.4%，至86100美元。报告指出，在突破7.6万至8.25万美元区间后，比特币已将8.25万美元一线转化为支撑位，这被视为重要的技术性进展。下一阶段上行目标位于9万至9.5万美元区间。该位置也接近比特币今年稍早在9.4万至9.6万美元附近遭遇获利回吐压力的区域。

不过，Wintermute认为，比特币后续能否进一步走强，驱动因素可能更多来自传统金融市场，而非加密市场内部叙事。美国10年期国债收益率升至约5.35%，30年期国债收益率升至5.6%，均创2008年以来新高。分析认为，比特币与标普500指数的相关性再度上升，权益市场回落所带来的宏观压力也在加大。

山寨币市场则出现分化。山寨币整体指数周跌1.1%，为8月初以来首次录得周线下跌。报告称，最近14天，在基本面较强项目横盘整理的同时，资金开始流向低市值、低质量代币，市场上出现了仅因“尚未补涨”就追入后排代币的现象。

为判断长期趋势，Wintermute还观察了市值前250大加密资产的结构变化。该机构表示，2024年DePIN与AI主题走强、2025年初AI Agent相关叙事升温后，到2026年10月，新的技术主题资产已开始取代部分原有大市值标的，优质资产在整体市值中的占比持续提升。基于这一变化，Wintermute认为，本轮牛市中的部分山寨币有机会成长为新的“蓝筹”资产。

此外，Wintermute将11月3日美国中期选举视为关键变量。其判断称，若选举前后美国国债市场的不确定性有所缓解，长期利率趋于稳定，市场或将具备进一步上行的条件。不过，该机构也强调，相较于追高买入低质量代币，当前更需要保持谨慎。