在美国证券交易委员会（SEC）着手调整合格投资者认定规则之际，Digital Currency Group（DCG）创始人Barry Silbert再次谈及自己早在2011年提出的“代币化”判断。

据区块链媒体U.Today于10月5日（当地时间）报道，Barry Silbert表示，SEC目前酝酿的改革方向，与他多年前的主张高度一致。

此次改革的核心，在于将私募市场的准入标准从资产规模转向金融知识与理解能力。按照现行规则，只有不含自住房价值的净资产超过100万美元的投资者，才可参与私募投资。Barry Silbert在2011年担任SecondMarket负责人时，曾公开批评这一标准“荒谬”。

他当时指出，市场上并不缺少对投资结构缺乏理解的富裕人群，但真正具备金融知识的专业人士却可能被排除在外。按照他的设想，投资资格应更多依据公开考试来认定，而不是单纯取决于账户余额。Barry Silbert认为，SEC如今的改革思路正朝这一方向靠拢。

报道称，SEC正推动在美国金融业监管局FINRA体系下设置公开的资格考试。通过考试后，普通投资者也有望在与高净值人群相同的条件下参与私募投资。相关方案还包括，对持有CFA、CPA等专业资质的人士自动赋予准入资格。

Barry Silbert还表示，代币化正在改变企业资本结构本身。早在15年前，他就曾预判，上市公司与非上市公司之间泾渭分明的界限将逐步淡化，市场最终会在不同交易规则下重组为一个数字化空间。按照他的说法，截至2026年10月初，私营企业股权和投资基金份额正逐步上链，非公开市场资产也在获得更持续的流动性。

他还以24小时交易平台的扩张作为这一判断的佐证。Barry Silbert表示，从代币化以及市场向24小时交易迁移的趋势来看，“这也算我又一次判断对了”。在他看来，代币的二级市场交易正让投资流程变得更连续，发行主体对传统交易所上市的依赖也会随之下降。

Barry Silbert将这一趋势概括为：私募市场准入监管与数字资产基础设施正在同步演变。一方面，资格认定正从资产门槛转向知识门槛；另一方面，交易结构正加速向区块链和常态化交易体系迁移，非上市初创企业与上市大型企业之间的边界也因此变得愈发模糊。

此外，Barry Silbert还提到自己2011年接受《华尔街日报》（WSJ）采访时发表的相关观点，并称15年后的今天，华尔街在某种程度上已开始接受他当年的长期判断。他强调，随着SEC制度调整与民间资产上链进程叠加推进，私募市场的准入门槛以及以交易所为中心的传统结构，正同时面临压力，这也是他此次发声的核心所在。