最新研究显示，比特币虽已步入新一轮强势周期初期，但短线过热迹象和动能放缓信号也在同步累积。

据CoinPost当地时间30日报道，CryptoQuant在最新周报中指出，比特币一度涨至87400美元，创下8个月新高。不过，随着上涨动能趋缓，市场对短期回调的担忧正在升温。

尽管如此，CryptoQuant仍认为中期主线偏强。其自有指标Bull Score升至90（满分100），仍处于极强区间。报告将当前阶段定义为强势周期初期，但同时提到，多项指标已开始释放过热与走弱信号。

其中一个短线预警来自交易者链上未实现收益率。该指标升至33%，创2024年12月以来新高。历史数据显示，类似水平快速抬升后，市场往往会在卖压加大前后出现价格回落。

获利了结也在明显升温。9月22日当天，比特币持有者实现利润约2.57万枚BTC，创2026年以来单日新高。CryptoQuant指出，过去类似规模的获利了结，往往出现在急涨后的阶段性高点附近。

山寨币市场同样出现抛压迹象。与山寨币相关的转入交易所活动在最近7天明显增加，其中转入交易所的交易笔数达到7.6万笔，转入交易所地址数增至5.1万个，双双创下2025年10月以来最高水平。通常情况下，资金和代币大规模转入交易所，往往被视为卖出准备信号。

从需求端看，价格继续上行的支撑正在减弱。最近30天，比特币现货需求估算值降至-17万枚BTC，延续收缩趋势。此前主导价格波动的投机性期货需求，也从9月14日的16.4万枚BTC迅速降至1.6万枚BTC。CryptoQuant认为，在缺乏新增需求的情况下，比特币价格难以维持持续上涨；在现货和期货需求同步走弱的背景下，短期进一步上攻并不容易。

CryptoQuant分析师Darkfost当地时间28日也表示，按30日累计口径计算，比特币总需求估算值已进一步恶化至-17.1万枚BTC。他指出，在比特币价格于15天内升至84000美元的过程中，期货需求已萎缩至约3000枚BTC。

不过，报告也强调，回调并不意味着趋势反转。CryptoQuant给出的第一道短线支撑位是365日均线附近的8万美元，这也是上周确认进入强势周期的关键区间；第二道支撑位为200日均线附近的7.1万美元；第三道支撑位则是交易者实现价格6.7万美元。

CryptoQuant预计，只要守住上述三道支撑，本轮回调更可能是强势周期初期的健康整理，而非行情转入下行趋势。接下来，市场将重点关注短线降温过程中卖压的实际增幅，以及已经放缓的需求能否重新回升。