有分析认为，比特币的月度回报，往往会被少数几个大涨交易日显著拉动。

据加密媒体Decrypt于22日报道，比特币评论员Quinten Francois分享的一张图表显示，若将比特币当月实际涨幅与“剔除当月涨幅最大的4个交易日后的回报”进行比较，差距十分明显。这一结果也被用来说明，试图精准择时进出市场，可能面临较高风险。

图表显示，2026年8月，比特币单月上涨24.9%；但若剔除涨幅最大的4个交易日，当月回报仅剩0.5%。2024年11月，比特币上涨37.1%，按同一口径计算后，涨幅降至4%。

在过往牛市阶段，这种差异更加突出。2023年3月，比特币当月上涨23.2%，剔除4个最大涨幅交易日后转为下跌8.3%；2021年2月则由上涨36.8%变为下跌5.2%；2020年4月从上涨34.5%转为下跌1.9%。

更早之前，2019年5月比特币单月上涨62.5%，剔除相关交易日后仅剩2.6%；2017年12月则从上涨39.3%降至下跌22.6%。

上述案例表明，比特币的月度涨幅并非平均分布在整个交易周期内，而是可能集中出现在少数几个强势交易日。Francois表示，如果投资者未能持续留在市场、错过这些快速上涨阶段，整体回报可能受到明显影响。

不过，这一统计方法也引发了质疑。有X平台用户指出，图表只剔除了涨幅最大的交易日，却没有同步考虑跌幅最大的交易日，因此并不足以完整反映投资回报；如果只排除上涨端的极端样本，可能会导致对比特币收益表现的理解出现偏差。

争议的核心在于统计口径。该图表展示的是，投资者若错过比特币最强的4个上涨交易日，回报会如何变化；但并未测算如果同时避开跌幅最大的交易日，结果又会怎样。对此，Francois回应称，这一图表的重点并非完整模拟投资表现，而是强调比特币相当一部分涨幅，可能就在短短数日内完成。

这一观点也呼应了投资市场中常见的一句判断：在场时间比择时更重要。对试图规避下跌的投资者而言，不仅要判断何时卖出，还必须准确把握何时重新买入；一旦错过关键反弹时段，整体收益就可能明显缩水。

新加坡银行在2025年2月发布的一份分析也提到，只要错过市场最强上涨阶段中的部分时段，长期回报就可能大幅下降。该行强调，短期市场波动很难被准确预测。

近期比特币走势再度推高了这一话题的讨论热度。22日盘中，比特币一度升至87300美元，创下1月以来新高；报道所述时点，其价格在85500美元附近，24小时涨幅为4.4%，近一周累计上涨11%。

今年以来，比特币累计跌幅已收窄至约2.3%；按过去一年计算，仍下跌约23%。若与近期低点相比，其在约两个月内已累计反弹约51%。

整体来看，这一案例再次显示，评估比特币月度回报时，除了看单月涨跌幅，还需要关注回报在时间上的集中程度。不过，由于该统计仅剔除了最强上涨日、方法本身存在局限，因此仅凭相关数值来判断整体投资表现，仍需保持谨慎。