据Coinpost 19日报道，Binance Research在18日发布的报告中指出，代币化现实世界资产（RWA）市场正在快速扩张，但未来增长的关键，已不再只是扩大资产发行规模，而是已发行资产能否真正实现在链上流通和使用。
报告显示，截至2026年9月15日，RWA链上资产规模已增至341.8亿美元，较年初增长85.2%。从资产类别来看，债券和货币市场基金（MMF）仍占据最大份额，规模达182.9亿美元；代币化股票规模约为44亿美元，年内增幅高达390.4%。这两类资产合计贡献了全市场超过四分之三的增量。
相比之下，黄金和大宗商品类资产增长46.6%，私募信贷增长43.6%，房地产仅增长17.9%。报告认为，不同资产类别在代币化进程上的推进速度差异明显。
为衡量市场发展阶段，Binance Research提出了PAR和CAR两项指标。其中，PAR指代币化资产规模占对应底层资产市场规模的比例；CAR则指已完成代币化的资本中，实际投入链上使用的比例。按全类别口径计算，目前PAR约为0.01%，CAR约为12%。
分资产类别看，私募信贷的CAR最高，达到49.67%；代币化股票的CAR则由年初的1.95%升至7.54%，增幅最为明显。在代币化股票的链上应用中，流动性池占比65.4%，借贷占比28.1%，两者合计达到93.5%。
Binance Research此前预计，到2030年，在保守、基准和乐观情景下，代币化股票规模分别可达610亿美元、3490亿美元和9870亿美元。以当前44.3亿美元的市场规模测算，其PAR将分别升至约0.04%、0.23%和0.65%。
报告指出，代币化股票市场的竞争焦点正从“发行”转向“流通与使用”。这也意味着，链上应用场景和实际利用率，正成为决定RWA市场下一阶段增长空间的核心变量。
Hyunwoo Choo
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