企业稳定币支付正在快速升温，但业内普遍认为，限制其进一步扩张的关键并不在链上技术，而在银行基础设施是否完备。

据区块链媒体 Decrypt 9月6日（当地时间）援引的数据，截至2025年末，实际稳定币支付年化规模约3900亿美元（约524.2万亿韩元）。相比约208万亿美元（约27京9400万亿韩元）的全球跨境支付市场，这一规模仅占0.02%。

报道指出，企业跨境支付大多仍是“法币开始、法币结束”。在这一流程中，稳定币更多承担的是跨境资金划转中的中间结算角色，替代的主要是原本由代理行和国际银行间清算网络完成的部分。

从支付链条看，一笔企业跨境支付大致可分为三个环节。以巴西进口商为例，付款方先通过即时支付系统 Pix 以雷亚尔付款，资金首先在本币体系和本地支付网络内流转；收款方供应商最终则以美元等法定货币收款；而两端之间的跨境资金转移，过去主要依赖中介银行和国际清算网络完成。

稳定币可以在这一中间环节实现秒级链上结算，但资金进出、合规审查以及接入各国本地支付网络，仍主要依赖银行体系。原因在于，企业的工资发放、供应商结算、营收归集和资本调拨等核心资金流，绝大多数仍建立在法定货币和受监管金融基础设施之上。

市场规模本身也反映出这一限制。FXC Intelligence数据显示，2025年全球跨境支付市场规模达到208万亿美元。McKinsey与Artemis的统计则显示，截至2025年末，实际稳定币支付年化规模约为3900亿美元。相比之下，市场上常被提及的稳定币年交易量超过30万亿美元（约4京302万亿韩元），其中包含大量机器人交易、交易所内部资金划转和自动化交易，不能等同于真实支付规模。

分析认为，企业支付规模越大，决定业务扩张上限的因素就越偏向银行网络、外汇能力和牌照体系的覆盖深度，而不再只是技术效率。对于年支付规模约5000万美元（约670亿韩元）的企业而言，依靠一家银行、一家稳定币发行方和单一合规体系，通常尚可运转；但当规模扩大至5亿美元（约6710亿韩元）甚至100亿美元（约13.43万亿韩元）后，银行、外汇与牌照体系究竟能覆盖多少支付路径，才是真正的关键，业务规模最终取决于基础设施能够承载的范围。

巴西的案例也体现了这一点。2025年，巴西即时支付系统 Pix 处理金额超过35万亿雷亚尔，其中企业间交易占47%。若要承接机构级支付需求，必须同时具备雷亚尔清算能力、本地支付网络接入能力和外汇基础设施。

报道还指出，对单一主办银行的依赖，正被视为稳定币支付企业面临的主要运营风险之一。当前，不少稳定币支付企业高度依赖一家主办银行，但银行可能因监管变化、管理层更迭或合规审查而退出金融科技和虚拟资产相关业务，甚至中止部分支付通道。

文中提到，Silvergate业务收缩、Signature Bank被接管，以及 Coinbase 通过信息公开申请获得的美国联邦存款保险公司（FDIC）相关函件，均被视为可参考的风险先例。

2026年3月，美国联邦贸易委员会（FTC）就“去银行化”做法向 PayPal、Stripe、Visa、Mastercard 发出正式警告函。报道认为，这一举措也与2025年8月美国总统 Donald Trump 签署相关行政命令后的联邦层面后续动作相呼应。对于仅与单一银行合作的企业而言，一旦合作关系中断，业务运营就可能陷入停摆，因此接入多家受监管银行并分散支付网络，正变得愈发重要。

监管环境同样在推动稳定币与银行体系更深度绑定。2025年7月签署的《GENIUS法案》要求，合规稳定币发行须满足银行级准备金、信息披露和牌照条件。即便规则允许非银行发行方存在，在大额交易场景下，银行合作关系以及由银行托管准备金的重要性仍将进一步上升。

EY-Parthenon调查显示，金融机构和企业中已有13%使用稳定币；而在尚未使用的企业中，80%正在积极评估引入。随着需求扩张，真正稀缺的并不是概念验证，而是可供企业依赖、受监管且面向机构级场景的基础设施供给。

主要市场参与者也在加快与银行体系的结合。Stripe 以11亿美元收购以银行连接能力为核心的 Bridge；Citi 正在推进虚拟资产托管业务；Standard Chartered 则在新加坡测试稳定币结算。市场观点认为，面向机构交易扩张的企业，最终正集中走向一条共同路径——与银行基础设施深度融合。

截至2025年末，企业间稳定币支付年化规模约2260亿美元（约303.6万亿韩元），同比增长733%。不过，这一增长主要集中在那些率先打通银行连接、本地支付网络和外汇基础设施的企业。换言之，稳定币在快速结算、可编程、7×24小时支付以及降低中介银行摩擦方面的优势，只有在银行基础设施配套完善的前提下，才可能真正落地到机构级市场。

Trace Finance 联合创始人兼CEO Bernardo Brites 表示，适用于企业规模的可持续支付基础设施，并不是“脱离银行”，而是通过连接多家银行来构建。