韩国KOSDAQ市场通过技术特例上市的企业数量，时隔21年已突破300家。该制度早期主要集中在生物医药领域，如今适用范围已扩展至AI、半导体、机器人、航天和国防等先进产业，逐步成为KOSDAQ的重要上市通道之一。

韩国交易所4日表示，随着医疗器械制造商Sky Labs在KOSDAQ上市，自2005年引入技术特例上市制度以来，累计已有300家企业通过这一机制上市。Sky Labs的发行价为1万韩元。

所谓技术特例上市，是指为技术实力突出、但尚未凭现有财务业绩满足常规上市条件的创新企业提供上市通道的制度。

从节奏看，技术特例上市企业数量增长明显：2020年10月累计突破100家，2023年11月增至200家，到2026年9月达到300家。

年度新增数量也在持续上升。2018年为21家，2021年增至31家，2023年达到35家，2024年进一步升至42家，创历史新高。截至今年9月4日，已有17家企业通过技术特例在KOSDAQ上市。

韩国交易所也在持续扩大这一制度的适用范围。该制度于2005年率先在生物行业实施，2013年扩展至全行业；2019年起，单次技术评估的适用对象进一步扩大。此后，交易所又针对AI、航天、能源、先进机器人、网络安全、K-content等行业，制定了差异化的定性审查标准。

截至目前，300家技术特例上市企业通过IPO累计募资约8万亿韩元。其中，生物企业募资4.5万亿韩元，占总额的55.5%。

从行业结构看，先进产业近年占比明显上升。今年通过技术特例上市的企业中，若按企业数量计算，AI、生物、半导体、国防和航天等先进产业企业占比为88.2%；按募资额计算，占比为96.3%；按上市时市值计算，占比为96.6%。

截至今年9月4日，今年新上市的技术特例企业上市时市值合计为3.7104万亿韩元，约占不含SPAC的KOSDAQ新上市公司总上市市值的62%。其中，技术特例企业平均上市市值为2474亿韩元，高于一般上市企业的2066亿韩元。

上市后企业价值显著提升的案例也已出现。韩国交易所数据显示，技术特例上市企业当前市值较上市时平均上涨147%。

以Alteogen为例，该公司上市时市值为1451亿韩元，截至8月31日已增至21.419万亿韩元，增长超过140倍。Rainbow Robotics、Peptoron、LigaChem Bio、Park Systems等公司上市后市值也大幅提升。

目前，KOSDAQ市值排名前10的公司中，有5家属于技术特例上市企业，分别为Alteogen、Rainbow Robotics、Peptoron、ABL Bio和Robottiz。在全部KOSDAQ上市公司中，若剔除SPAC，技术特例上市企业占比为23%。

不过，在支持技术型企业成长的同时，投资者保护仍是需要面对的课题。截至目前，技术特例上市企业中已有5家因审计意见被拒等原因退市；近5年新增的188家技术特例上市企业中，有11家被列入管理名单。

韩国交易所表示，未来将在强化对先进技术企业价值和成长性审查的同时，进一步扩大定制化定性审查标准的适用范围，并完善专业评估机制。