存储器行业的“超级景气”，正持续挤压Samsung Electronics手机业务的盈利空间。尽管Galaxy S26已上调售价，但在存储器价格快速上涨的背景下，MX业务仍面临明显的利润压力。Samsung Electronics于30日举行的一季度业绩电话会上表示，2026年二季度存储器价格仍将继续上行，成本负担进一步加重，手机业务利润率同比下滑几成定局。

从业务结构看，MX业务已直接受到存储器供需变化的冲击。随着AI服务器带动存储器需求升温，移动端存储器供应趋紧、价格上涨的趋势仍在延续，导致Samsung Electronics手机业务一季度盈利能力较上年同期有所走弱。与此形成对比的是，存储器业务受益于行业景气度提升，业绩表现强劲。Samsung Electronics表示，DS（Device Solutions）部门一季度营业利润录得53.7万亿韩元，创下季度历史新高。

面对成本上行，Samsung Electronics的应对重点主要集中在两方面：一是提升高端产品比重，二是加强成本管控。公司表示，将在稳定供应的基础上，继续推动Galaxy S26和新款A系列机型销售，同时在研发、采购、销售等环节持续提升运营效率，尽可能对冲存储器涨价对利润的冲击。对于Galaxy S26提价，公司则希望通过性能升级以及强化核心用户体验的沟通，提升产品价值感知。

在销售层面，Samsung Electronics计划依靠多条产品线带动收入增长。公司称，将借助当前销售表现较好的折叠屏、M-1、FE等产品扩大发货，并通过4月推出的A57和A37覆盖更广价格带，争取实现全价位段增长。从一季度表现来看，Galaxy S26 Ultra销量占比上升，对营收和营业利润形成带动。不过公司也坦言，尽管将通过提升高端机型销售占比、发挥移动AI优势以及维持供应链稳定来消化成本压力，但利润率同比下降仍难以避免。

2026年市场增长承压，守住份额成关键

除内部成本压力外，外部市场环境同样不容乐观。Samsung Electronics预计，2026年全球智能手机市场按销售额计将较上年小幅增长，但按出货量计则将明显下滑。这意味着在平均售价（ASP）上升带动市场规模扩大的同时，整体出货量仍将承压，市场将呈现“销售额增长、出货下滑”的分化走势。

在这一背景下，Samsung Electronics计划在销售额和出货量两方面都实现优于市场整体的表现。公司判断，随着全球智能手机换机周期拉长，加之通胀持续影响消费需求，行业已进入出货放缓阶段，厂商通过提价维持收入的趋势正在增强。

因此，提高旗舰机型占比对Samsung Electronics尤为重要。公司计划在Galaxy S26提价的基础上，继续以折叠屏、M-1、FE等高端产品线带动营收增长，同时依靠A系列新机型稳住中低端市场份额，并通过覆盖全价位段的产品组合，在市场增速放缓的环境下兼顾份额与收入。

值得注意的是，利润承压并非Samsung Electronics一家面临的问题。在AI服务器优先占用供应资源的趋势下，移动端存储器涨价正成为全球智能手机厂商共同面对的成本变量。Apple、Xiaomi、OPPO等竞争对手同样承受类似压力，市场对于手机行业是否会迎来更广泛提价的讨论也在升温。Samsung Electronics此次上调Galaxy S26售价，是否会成为新一轮行业提价周期的起点，正受到市场关注。由于存储器在旗舰机型成本结构中的占比更高，高端产品受到的影响预计也将更为明显。

不过，也存在一定的缓冲因素。Samsung Electronics表示，汇率变化在一季度对整体业绩形成了一定支撑。受美元等主要货币汇率上涨影响，以零部件业务为主的板块较上一季度获得约1.8万亿韩元的正面影响。但公司同时指出，这部分收益主要集中在零部件业务，难以完全抵消MX业务盈利能力下滑带来的压力。

对Samsung Electronics而言，更关键的变量仍在于存储器涨价周期将持续多久。公司预计，到2027年，传统DRAM与HBM（高带宽存储器）之间的盈利差距将明显收窄，这意味着移动端存储器的价格压力也有望在2027年后逐步缓解。但在此之前的约一年半时间内，MX业务仍需依靠提价和提升运营效率来消化成本压力。能否在这一阶段稳住市场份额，将直接影响其在下一轮市场回暖时的恢复弹性。