据报道，SpaceX已在首次公开募股（IPO）前，面向华尔街机构投资者启动非公开推介。

媒体Cryptopolitan当地时间21日报道称，SpaceX近期在得克萨斯州和田纳西州连续三天安排多场说明会和参访活动，集中展示公司的业务布局与核心设施。

此次安排被视为在上市前争取机构资金支持的重要动作。SpaceX在得克萨斯州博卡奇卡的Starbase组织简报和实地参观，并计划单独接待大型共同基金、养老基金等机构投资者。随后，公司还将展示位于田纳西州孟菲斯的数据中心，介绍其AI扩张计划及“Macrohard”项目。

报道称，SpaceX计划通过此次上市募资约750亿美元，目标估值达到1.75万亿美元。公司希望借此向投资者强化其从火箭发射延伸至卫星互联网、AI基础设施的业务版图，突出“航天+数据基础设施”的定位。

除业务前景外，公司治理安排同样受到关注。报道称，Elon Musk去年从现任及前员工手中额外买入约14亿美元的SpaceX股票。相关交易通过信托完成，并据称已被纳入IPO招股说明书草案，显示其在上市前进一步增持并巩固控制权。

此外，SpaceX还批准了一项激励计划，允许向Elon Musk最多额外授予6000万股股票，但该安排附带明确条件：公司估值需提升至最高6.6万亿美元，并完成AI数据中心建设目标。相关股份将随估值目标分阶段达成而逐步归属。与此同时，部分内部人士预计还将获得较普通投资者拥有更高表决权的超额表决权股份。

从业绩来看，卫星互联网业务Starlink被视为SpaceX的重要支柱。Starlink去年实现逾44亿美元营业利润，被视为公司盈利的重要支撑；但受AI投入加大影响，合并口径下公司仍处于亏损状态。报道提到，若将SpaceX与AI业务xAI合并计算，2025年营收为186亿美元，净亏损49亿美元。

持续亏损背后，是大规模投资扩张带来的高额开支。公司近两年显著提高资本支出，去年全年投入超过200亿美元，其中过半流向AI领域；AI相关支出同比增幅超过一倍。

不过，公司账上仍保有一定现金缓冲。截至2025年末，SpaceX与xAI合计持有现金约248亿美元，总资产920亿美元，总负债508亿美元。但在IPO推进过程中，Starlink能否维持持续盈利、AI大规模投入带来的财务压力，以及控制权进一步向Elon Musk集中的治理安排，预计都将成为核心关注点。

市场人士认为，这场IPO不仅是航天企业上市案例，更可能成为“卫星互联网+AI基础设施”这一新型业务模式接受市场定价与检验的重要时刻。