Homeplus旗下SSM业务Homeplus Express的出售出现新动向。在已确认收到两份收购意向书的情况下，Mega MGC Coffee运营方MGC Global也被曝进入潜在竞购方名单。

据业内消息，截至3月31日，Homeplus Express出售项目共收到两份收购意向书（LOI）。Homeplus方面并未公开提交意向书企业的名称及具体条件，但据悉，卖方仍保留继续接收意向的可能。

对Homeplus而言，多家意向方现身，多少缓解了市场对交易遇冷的担忧。虽然该资产估值已由最初约1万亿韩元下调至约3000亿韩元，但目前仍形成了一定的竞购态势。不过，也有市场观点认为，此前被广泛提及的大型零售企业并未真正提交文件，因此本轮LOI结果仍难言强劲。

在此背景下，MGC Global被列为潜在竞购方，引发市场关注。对于是否参与此次竞购，MGC Global仅表示“无法透露”，但并未明确否认。业内普遍认为，若其确有意参与，背后或与其在咖啡主业之外拓展零售业务的战略方向有关。

此前，GS Retail、Lotte Shopping、Kurly、Harim Group等一度被市场视为潜在买家，但据称均未落实到实际提交。相比之下，作为咖啡连锁品牌运营方的MGC Global出现在潜在竞购名单中，也使外界开始从城市门店网络和物流节点价值，而非传统SSM业务本身，重新评估Express的资产吸引力。

此次交易的一大看点，正是“非典型买家”的出现。市场认为，MGC Global若参与竞购，其看中的或许并不只是SSM业务延伸空间，而是Express在城市网点布局、线下触达能力以及渠道网络方面的价值。

事实上，在LOI截止前数日，Homeplus曾着重强调Express作为即时零售枢纽的竞争力。公司表示，依托全国293家门店，Express过去4年即时零售销售额年均增速达到约60%，EBITDA利润率约为7%。

在293家门店中，有223家已被用作即时零售配送据点。市场分析认为，其九成以上门店位于首都圈及广域市等人口密集区域，兼具线下零售网点与物流节点功能。

业内同时指出，若最终由传统零售企业出手收购，优势与负担都较为明确。Express现有的门店运营经验、商品采购能力和物流体系，对零售企业仍具吸引力；若在收购后进一步推进业务整合，其即时零售能力也有望继续增强。

但与此同时，收购后的投入压力同样不可忽视。即时零售高度依赖门店、配送和物流系统的协同，即便完成对Express的收购，买方后续仍可能需要追加建设以IT系统为核心的物流基础设施，从而带来不小的前期资本开支压力。

此外，商圈重叠也是潜在买方必须面对的问题。此前被频繁提及的GS Retail、Lotte Shopping等零售企业，其现有SSM门店与Express都高度集中在首都圈，容易出现商圈重叠。这也被相关企业视为评估收购Express时的主要障碍之一。

另一方面，业内也认为，尽管目前已有多份LOI提交，但现在就对最终成交持乐观态度仍为时尚早。去年11月，在Homeplus法院主导的并购程序中，Harex Infotech与Snomad也曾提交LOI，但最终并未进入正式投标阶段。

有业内人士表示，此次LOI结果在一定程度上打消了部分担忧，但考虑到大型零售企业此前对商圈重叠、投资负担等问题始终持消极态度，现阶段仍难对后续正式竞标及最终交易进展过度乐观。