韩国国会15日在全体会议上通过《股票及公司债等电子登记法》（下称《电子证券法》）和《资本市场与金融投资业法》（下称《资本市场法》）修正案。随着修法落地，利用分布式账本技术发行和流通证券，正式有了明确法律依据。
此次修法的重点，在于为代币证券（STO）的发行与流通赋予法律效力，并进一步完善投资者保护机制。相关法案曾在第21届国会提出，但因任期届满而自动废止；在第22届国会重新提交后，先后经过政务委员会和法制司法委员会审议，最终于当天获全体会议通过。
修订后的《电子证券法》明确了分布式账本的概念，并将其纳入电子登记账户簿认定范围。这意味着，今后可使用区块链技术记录和管理证券信息，发行代币证券。发行人只需依照法定程序向电子登记机构履行事前申报并完成电子登记，即可推进发行。
《资本市场法》修正案则进一步放宽了投资合同证券的流通限制。此前，由于投资合同证券具有非标准化特征，券商不得就此类证券提供买卖撮合等中介服务；修法后，证券公司可依法开展相关中介业务。随着交易渠道打开，围绕艺术品、韩牛等多类资产的碎片化投资，预计也将更加活跃。
韩国金融委员会表示，相关法律拟于公布满1年后实施，时间暂定为2027年1月。在此之前，韩国金融委员会将推进配套细则完善。为确保法律实施后代币证券生态能够尽快运转，韩国金融委员会还计划于今年2月组建“代币证券协商体”。
该协商体将由韩国金融委员会、金融监督院、韩国证券存托结算院、金融投资协会等机构，以及市场参与者和学界专家共同组成，并下设技术与基础设施、发行制度、流通制度三个分组，研究和制定具体制度细则。
韩国金融委员会相关人士表示，未来中小企业和个体经营者也有望将各类项目证券化，并通过资本市场筹集资金；对于投资者而言，碎片化投资证券等新型证券的可获得性和信息透明度也有望进一步提升。
Sangyeop Oh
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