美联储研究人员在最新论文中指出，预测市场平台Kalshi可作为观察宏观预期的有效工具。在部分关键指标上，该平台的预测表现甚至优于传统调查数据和金融市场参考指标。

据Cointelegraph等外媒19日（当地时间）报道，该论文三名作者在题为《Kalshi and the Rise of Macro Markets》的论文中表示，Kalshi能够提供高频、持续更新且包含完整概率分布的信息，这类数据对研究人员和政策制定者都具有参考意义。

这篇论文由美联储理事会高级经济学家Anthony Diercks、研究助理Jared Dane Katz，以及约翰斯·霍普金斯大学研究员Jonathan Wright共同撰写。

论文显示，Kalshi在两项核心指标上的表现较为突出。其一，在消费者物价指数（CPI）预测方面，Kalshi给出的预期较彭博一致预期更优，且差异具有统计显著性。其二，在美联储利率决议预测方面，Kalshi市场价格所反映的中位数和众数，在决议前一天的预测准确度高于联邦基金期货，研究人员认为这一改进同样具有统计意义。

研究人员指出，预期管理是现代宏观经济政策的核心内容，但调查数据和现有衍生品市场都存在一定局限，而Kalshi能够更实时、更直接地反映市场参与者的预期。

目前，Kalshi已上线涵盖美国CPI、就业指标、国内生产总值（GDP）增速、汽油价格等多类宏观事件的相关合约。论文提出，可利用这些数据为特定联邦公开市场委员会（FOMC）会议的利率决议构建“风险中性概率密度函数”，从而更直观地展示各种可能政策结果及其对应概率。

论文还提到，Kalshi能够反映重大政策信息发布前后概率分布的快速变化，也就是所谓的“日内动态”。研究显示，在美联储理事讲话、就业报告发布等事件影响下，降息概率可能在短时间内出现明显波动。

不过，论文也强调，这篇论文仅是供讨论的初步材料，并不会直接用于实际货币政策决策。

Kalshi方面对研究结论表示欢迎。Kalshi首席执行官Tarek Mansour在X（原Twitter）上表示，美联储下载了Kalshi的数据，并发布了一篇“令人印象深刻”的论文。

与此同时，在外界对政府统计公信力提出质疑的背景下，市场对替代性经济预测工具的关注正在升温。Goldman Sachs首席执行官David Solomon今年1月曾表示，该行正在评估进入预测市场的可能性。

随着Polymarket等同类平台热度上升，部分议员也对内幕交易风险以及博彩属性外溢表达担忧。预测市场未来能否成为政策分析工具，或是否会面临新的监管审视，仍将是后续讨论的焦点。